白马股低迷：大盘继续回调，沪指“两连阴”受阻于短期均线

特朗普关税下的科技巨头财报周来袭，「关税受害者」们终于要正面回应这场风暴可能的冲击。根据综合分析，亚马逊和苹果可能是关税风暴中受冲击最严重的两大科技巨头 —— 前者严重依赖亚洲供应商和零售商，后者则可能因消费者提前购买行为而短期受益但长期承压。

苹果将在本周四美股盘后公布财报，虽然因消费者恐慌性提前购买可能短期受益，但随着关税全面实施，其供应链成本上升和消费者购买力下降的双重压力将逐渐显现；而亚马逊也将于本周四美股盘后公布财报，不仅广告业务可能受到冲击，其严重依赖亚洲供应商和零售商的市场收入也必将遭受特朗普关税的痛击。

Alphabet首席执行官Sundar Pichai在最近的财报电话会议上间接提到关税影响："我们显然不能免疫于宏观环境。但我们不想推测潜在影响，只需注意的是，最低限额豁免的改变显然将对我们2025年的广告业务造成轻微阻力，主要来自亚太地区零售商。"

特斯拉CEO马斯克直言不讳："当利润率仍然较低时，关税对公司是严峻的考验。"尽管与特朗普关系密切，马斯克仍表示支持"自由贸易和降低关税"。但特斯拉拒绝更新2025年剩余时间的指引，理由是贸易政策对汽车和能源供应链影响的不确定性。

Meta和微软也将在本周陆续公布财报，投资者将重点关注供应链和从海外进口产品面临的潜在关税打击。值得注意的是，本轮贸易战是4月份开始的，去年年报和一季报都无法反映实际影响，二季报才是真的挑战。